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不锈钢库存高企 镍价短期弱势运行

来源:合肥天润不锈钢有限公司 日期:2020-03-14

近日原油大跌引发市场恐慌情绪,有色金属普遍下行,沪镍跌逾3%。目前镍市基本面依然偏弱,疫情对镍价带来的影响仍未缓解,不锈钢库存持续高企叠加需求疲弱,说明钢厂和贸易商资金压力不减,也说明下游复工节奏的缓慢。另外,从不锈钢排产计划来看,3月大部分钢厂减产去库意愿强烈,对3月镍需求形成压制。

疫情尚不会影响矿石贸易

考虑到印尼禁矿及菲律宾传统雨季等影响,江苏,内蒙古,山东等镍铁主产区对镍矿储备进行了提前备库,但目前厂内库存并不高,短期内仍可维持正常。去年8月31日印尼禁矿消息落地,从9月开始,我国进口自印尼的镍矿大幅增加,因此相较于往年,目前镍矿港口库存仍较为充足。

由于春节假期和疫情等因素,春节期间港口镍矿物流运输活动大幅减少。印尼禁矿后,我国的红土镍矿将主要依赖菲律宾进口,受全球疫情扩散影响,目前菲律宾部分港口加强检疫措施,虽然港口仍对所有船只开放,但来自新冠肺炎疫情发生地的船只上的船员下船后需要隔离14天,这也将导致船期有所延迟。由于每年11月至次年3月为菲律宾传统雨季,所以菲律宾生产商从上一年四季度开始季节性暂停发货,通常会在次年3月或4月恢复向我国发货。据SMM调研,当地镍矿企业曾表示预计疫情尚不会对矿石贸易产生影响。

精炼镍进口需求下降

进口镍生铁方面受疫情影响不大,进口形势更多是受国内不锈钢厂的需求主导。当前镍矿与镍铁价格下,国内多数镍铁厂已经濒临亏损。因印尼禁矿后国内来自除菲律宾以外的其他国家镍矿供应量有限,镍矿供应缺口暂时无法避免的情况下,镍矿价格可能会维持坚挺,从而导致镍铁成本难有松动,一定程度上对镍价形成支撑。海关最新数据显示,1月我国镍铁进口量24.6万实物吨,同比增长60%,环比增长23%。由于印尼镍铁的补充,国内不锈钢企业减少了对精炼镍的需求,自去年10月开始,国内精炼镍进口持续亏损,加之下游终端消费不佳,所以贸易商进口意愿不强,且有少量货物出口至国外,所以国内净进口量逐步下滑,去年12月国内已报关净进口量3057.669吨,环比下降22.09%。

不锈钢库存高企

不锈钢需求受此次疫情影响较大,尤其是终端下游民用领域需求受影响比较明显。目前不锈钢产业链最大的问题仍在下游。由于不锈钢厂在春节期间连续生产,但需求持续疲弱导致钢厂面临库存累积及价格下跌的压力。如果库存无法有效去化,持续高库存带来的资金成本压力亦会倒逼钢厂选择减产。据笔者调研了解,已有90%的不锈钢厂于2月调整了生产计划,2月不锈钢产量受疫情影响的将达20%以上,大部分钢厂或在3月继续减少产量。整体来看,不锈钢库存累积局势将在3月中旬后逐渐有所好转。


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